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1928년, 연희전문학교의 창설자인 언더우드를 기념하기 위하여 교직원과 사회 인사의 기부로 동상을 교정에 세웠다.
그러나 일제 강점기 말기, 신동아(神東亞)의 지도자를 양성하는 반도학원(우리나라에 있는 일제의 의한 군국주의자를 양성하는 학원)에 개인의 공로는 적국(미국, 태평양전쟁)의 동상을 둘 수 없다는 이사회의 의결로 초대 언더우드 교장의 동상을 없애기로 하였다. 이에 1942년 4월 24일, 윤치호와 직원과 학생대표자가 모인 가운데 흥아유신기념탑을 동상을 철거한 자리에 세웠다. 해방이후에 이 흥아유신기념탑 자리에는 다시 언더우드의 동상이 세워지고, 철거된 흥아유신기념탑이 이곳에 보관되고 있는것이다.